聯儲局降息在望,但前路仍有挑戰

雖然聯儲局首次降息似乎已經近在眼前,但接下來的兩個月市場可能並不平靜。投資者目前正聚焦於9月的聯儲局會議,預期屆時該央行將開始降息進程。聯儲局主席鮑威爾表示,這將標誌著政策的重大轉變,從抗擊通脹的緊縮週期轉向寬鬆階段。

然而,降息之路並非一帆風順。疫情期間供應鏈和投資模式的變化、新的地緣政治緊張局勢,甚至潛在的特朗普再次執政可能引發的貿易摩擦,都可能使聯儲局退出高利率政策的難度不亞於對抗通脹。

9月是否成為降息起點將取決於經濟數據是否符合聯儲局官員的預期。關鍵因素包括通脹是否持續下降至2%的目標,以及勞動力市場是否保持平衡,工資和就業增長是否溫和。

預計7月的會議上,聯儲局將維持基準利率在5.25%-5.50%區間不變,但新的政策聲明可能會調整對經濟前景的描述,為9月降息鋪路。7月至9月會議間隔7週,比平時多一週,這讓聯儲局有更多時間觀察經濟數據。

在即將舉行的7月會議前,聯儲局官員表示通脹可能會繼續放緩,如果確實如此,降息將是適當的。5月PCE物價指數同比增速為2.6%,預計7月26日公布的數據可能降至2.5%或更低。

鮑威爾最近將勞動力市場描述為”均衡”狀態,意味著勞動力供需基本平衡。目前4.1%的失業率接近聯儲局認為長期可持續的水平。政策制定者希望在不引發失業率大幅上升的情況下結束通脹鬥爭並開始降息。

總的來說,聯儲局正在審慎評估經濟數據,以決定適當的降息時機。雖然9月降息的可能性較大,但最終決定仍取決於未來兩個月的經濟表現。投資者需要密切關注即將發布的通脹和就業數據,以評估聯儲局的政策走向。